وکاله آریا للأنباء - مضیق هرمز شریان طاقه عالمی تعتمد علیه أسواق النفط والغاز بشکل مباشر فی توازن العرض والطلب الدولی (غیتی)
یعید الاقتصاد العالمی تسعیر المخاطر الجیوسیاسیه بوتیره مستمره فی أسواق الطاقه والغذاء والشحن کلما تبدل مسار التوتر بین أمریکا وإیران، ویعمل مضیق هرمز کنقطه اختناق حاسمه فی منظومه الطاقه العالمیه، ما یجعل أی اضطراب فیه ذا أثر فوری یتجاوز الإقلیم إلى التسعیر العالمی.
وذکرت إداره معلومات الطاقه الأمریکیه أن التدفقات عبر المضیق فی عام 2024 والربع الأول من 2025 شکلت:
أکثر من ربع تجاره النفط المنقول بحرا عالمیا. نحو خمس استهلاک النفط ومنتجاته عالمیا. عبر قرابه خمس تجاره الغاز الطبیعی المسال عالمیا هذا الممر. کما قدرت وکاله الطاقه الدولیه مرور نحو 20 ملیون برمیل نفط یومیا عبر مضیق هرمز.
وأظهرت حرکه الأسعار حساسیه فوریه حتى للتصریحات؛ إذ ذکرت رویترز فی 2 فبرایر/شباط 2026 أن النفط هبط نحو 5% بعد قول ترمب إن إیران "تتحدث بجدیه" مع واشنطن، لیتداول برنت قرب 65.86 دولارا وغرب تکساس حول 61.79 دولارا.
وأوضح محللون نقلت عنهم رویترز أن انحسار التوتر أزال جزءا من "علاوه المخاطر الجیوسیاسیه" وکشف أساسیات عرض تمیل إلى الوفره.
![وکاله آریا للأنباء]()
علاوه المخاطر الجیوسیاسیه عنصر تسعیری یتحرک بسرعه تفوق تحرکات الإنتاج الفعلی فی الأسواق (الفرنسیه) من سیتضرر أولًا وبأکبر قدر؟
تشیر هیکلیه التدفقات عبر مضیق هرمز إلى أن الصدمه لن تتوزع بالتساوی، بل ستصیب الأطراف الأعلى اعتمادا والأقل امتلاکا للبدائل بسرعه أکبر.
المستوردون الآسیویون للطاقه قالت إداره معلومات الطاقه إن 84% من تدفقات الخام والمکثفات و83% من الغاز الطبیعی المسال عبر المضیق اتجهت إلى آسیا، فیما استحوذت الصین والهند والیابان وکوریا الجنوبیه على 69% من خام ومکثفات هرمز.
وسیرفع أی تعطل کلفه الطاقه الواصله، ویوسع عجز الحساب الجاری، ویزید تقلبات العملات فی أکبر مراکز الطلب الصناعی عالمیا.
أوروبا تستورد أوروبا بناء على السعر العالمی للطاقه، لذلک، فحتى مع تباین اعتمادها الفعلی على مضیق هرمز، یرفع سعر النفط والغاز المسال تکالیف الکهرباء والبتروکیماویات والنقل الصناعی لدیها، ویعید الضغوط التضخمیه، ویعقد مسار السیاسه النقدیه عبر قنوات التسعیر المرجعی.
الاقتصادات الناشئه منخفضه الدخل تواجه الدول المعتمده على الاستیراد وذات الحیز المالی المحدود خیارین مکلفین:
توسیع الدعم بما یضغط على الموازنات تمریر الأسعار سریعا للمستهلک بما یرفع التضخم الغذائی والطاقی.
ویفاقم هذا النمط هشاشه الدیون ویزید مخاطر عدم الاستقرار الاجتماعی عند صدمات الوقود والقمح والأسمده.
اقتصادات الخلیج لا یحصّن تصدیر الطاقه هذه الاقتصادات من الأثر، إذ ینقل المضیق واردات غذائیه مهمه وصادرات أسمده، وترفع الحرب فاتوره الواردات، وتکالیف تشغیل الموانئ، وتمویل المخزون، وأقساط التأمین البحری، ما یضغط على سلاسل الإمداد المحلیه ویزید کلفه الأمن اللوجستی.
من قد یستفید؟
تعید الأسواق توزیع المکاسب ظرفیا حین ترتفع التقلبات وتُعاد تسعیر المخاطر.
المنتجون خارج الخلیج یتحول المشترون نحو برامیل نفط من الأمریکیتین وبحر الشمال وغرب أفریقیا عند تعثر الإمدادات الشرق أوسطیه، ویوسع هذا التحول الفروق السعریه الإقلیمیه ویعزز هوامش المنبع، إذ تُسعَّر الشحنات البدیله بعلاوه مخاطر أعلى تعکس موثوقیه الإمداد والمسافات اللوجستیه.
تجار السلع وبعض قطاعات الشحن ترفع التقلبات قیمه الخیارات، وتوسع فروق الآجال، وتفتح نوافذ التحکیم بین المناطق، وتستفید بیوت التجاره ذات الشبکات المرنه من إعاده توجیه التدفقات، فیما ترتفع عوائد الشحن المتخصص رغم تصاعد المخاطر التشغیلیه وأقساط التأمین.
قطاعات الدفاع والأمن یزید التصعید العسکری الطلب على المرافقه البحریه والدفاع الجوی والمراقبه وإعاده ملء المخزونات، وتعزز برامج الشراء الطارئه ودورات التورید الطویله تدفقات الإیرادات فی فترات التصعید.
یمتد أی اضطراب فی مضیق هرمز إلى ما هو أبعد من أسواق الخام، ویصیب حلقات الإنتاج والنقل والتمویل (الأوروبیه) التأثیرات القطاعیه التفصیلیه
یمتد أی اضطراب فی مضیق هرمز إلى ما هو أبعد من أسواق الخام، ویصیب حلقات الإنتاج والنقل والتمویل عبر قنوات تکلفه متزامنه تعید تسعیر قطاعات صناعیه وزراعیه وخدمیه.
أسواق الطاقه تبدو الأساسیات مریحه نسبیا؛ فقد توقعت وکاله الطاقه الدولیه زیاده المعروض العالمی بنحو 2.5 ملیون برمیل یومیا فی 2026 بعد 3 ملایین برمیل یومیا فی 2025 مع تراکمات فی المخزونات.
لکن الأسواق تسعر القدره على الوصول لا البرامیل فقط، حیث ترفع التوترات الجیوسیاسیه أقساط التأمین، وتبطئ الشحن، وتحفز الشراء التحوطی، فتشدد "العرض الفعال" حتى لو ظل الإنتاج مرتفعًا.
الشحن والتأمین ترفع أقساط التأمین ومعدلات الشحن کلفه التجاره کضریبه خفیه. وتذکر رویترز أن أقساط مخاطر الحرب على الشحنات الخلیجیه ارتفعت خلال توترات سابقه، کما أشارت فایننشال تایمز نقلا عن مارش ماکلینان إلى صعود تأمین هیکل السفن من 0.125% إلى 0.2% من قیمه السفینه. وقد تعید حرب مستدامه هذه القفزات أو تتجاوزها.
البتروکیماویات یمر أکثر من 15% من المنتجات الکیمیائیه عالمیا عبر المضیق، ویرفع أی اضطراب کلفه اللقیم الهیدروکربونی والشحن، وینقل الضغوط إلى البلاستیک والألیاف الصناعیه ومواد التغلیف ومدخلات السیارات، ما یزید تکالیف الإنتاج ویضغط على الربحیه الصناعیه.
الأسمده ترتبط الأسمده بالغاز الطبیعی والشحن. ویقول البنک الدولی إن مؤشر أسعار الأسمده ارتفع 20% فی 2025 مع توقع صعود الیوریا 30% فی ظل أسواق غاز ضیقه، محذرا من مخاطر الاضطرابات.
ویؤثر التعطل على 16.5% من صادرات الأسمده الإقلیمیه، ما یدفع کلف الاستیراد إلى الصعود ویقید الإمداد.
ترفع التوترات الجیوسیاسیه أقساط التأمین وتبطئ عملیات الشحن (رویترز)
الغذاء ینتقل تضخم الغذاء عبر الوقود والشحن والأسمده، وتتابع منظمه الأغذیه والزراعه (فاو) ذلک عبر مؤشر أسعار الغذاء العالمی، موضحه انتشار الصدمات عبر الحبوب والزیوت والسکر والألبان.
ومع عبور 14.5% من واردات الغذاء الإقلیمیه عبر هرمز، ترتفع فاتوره الواردات الخلیجیه.
وفره مقابل علاوه المخاطر
تبدو وفره الإمدادات قائمه على الورق، لکن مخاطر نقطه الاختناق قد تتغلب سریعا، حیث أعادت فترات هدوء التوتر ترکیز السوق على توقعات تفوق العرض على الطلب، فیما یعید أی تصعید إدراج علاوه جیوسیاسیه تقدرها تحلیلات "سیتی" بنحو 7–10 دولارات للبرمیل خلال فترات التوتر، وفق ما نقلته رویترز.
الآثار الکلیه الأوسع
تنقل صدمات الطاقه والشحن الضغوط عبر قنوات الأسعار والتمویل والتجاره الخارجیه، فتُعید تشکیل مسارات التضخم والنمو والاستقرار النقدی فی الدول المستورده.
ارتفاع تضخم المستهلک تنقل زیاده تکالیف الوقود والنقل الضغوط إلى أسعار السلع والخدمات، وترفع مؤشر الأسعار العام، وتضغط على القوه الشرائیه.
تشدید السیاسه النقدیه تدفع ضغوط الأسعار البنوک المرکزیه إلى إبقاء الفائده مرتفعه أو زیادتها، فترتفع کلفه التمویل ویُقید الائتمان.
تباطؤ النمو الاقتصادی یؤدی ارتفاع کلفه الاقتراض وتآکل الدخل الحقیقی إلى تراجع الاستهلاک والاستثمار، فیضعف النشاط.
تقلبات أسعار الصرف تتسع فواتیر واردات الطاقه، فیضغط ذلک على الحساب الجاری ویزید تقلب العملات.
مخاطر إنسانیه وغذائیه أعلى ترفع قفزات أسعار الغذاء والأسمده عبء المعیشه فی البلدان منخفضه الدخل وتضاعف هشاشتها.
![وکاله آریا للأنباء]()
مضیق هرمز یتحول أثناء الأزمات من ممر جغرافی إلى عامل تسعیر مؤثر فی الاقتصاد العالمی (أسوشیتد برس) الأسواق المالیه
تعید صدمات الطاقه توزیع المحافظ بسرعه، حیث تدفع القفزات الحاده فی النفط التدفقات نحو الذهب والسندات الحکومیه باعتبارها ملاذات نسبیه، بینما تتعرض أسهم النقل والصناعات کثیفه الطاقه لضغوط بیعیه نتیجه ارتفاع التکالیف وتراجع الهوامش.
وترفع الأسواق أیضا تقلبات الأسهم وتعید تسعیر توقعات الفائده استجابه لمسار التضخم.
سلوک السوق تحت التصعید
نقلت رویترز عن محللین حدیثهم عن سرعه تبدل المعنویات فی أسواق الطاقه، فقد ربط جیوفانی ستاونوفو من "یو بی إس" تراجع الأسعار بانحسار التوتر، فی حین وصف تاماس فارغا من "بی فی إم" ما حدث بأنه "اختفاء علاوه المخاطر الجیوسیاسیه".
ویتوقع أن تنعکس الآلیات بالاتجاه المعاکس بالسرعه ذاتها إذا اندلع صراع، مع إعاده إدراج العلاوه وارتفاع تقلبات العقود.
سلسله انتقال الصدمه
وإذا اندلع الصراع، فإن الأسواق تعید تسعیر المخاطر بسرعه عبر قنوات الطاقه واللوجستیات والتمویل:
إضافه علاوه مخاطر إلى النفط والغاز المسال تعید الأسواق إدراج المخاطر فی العقود الفوریه والآجله، فترتفع الأسعار والتقلبات.
رفع أقساط التأمین البحری ومعدلات الشحن تصعد کلفه النقل نتیجه تأمین مخاطر الحرب وأجور الناقلات، فیرتفع بذلک عبء التجاره.
زیاده کلف إنتاج الأسمده یرتفع سعر الطاقه وکلفه الشحن، فتزداد کلفه إنتاج النیتروجین والیوریا، وینتقل الارتفاع إلى أسعار الغذاء.
ارتفاع أسعار واردات الغذاء تنتقل کلفه النقل والطاقه والمدخلات الزراعیه إلى أسعار الحبوب والسلع الأساسیه.
تشدید الأوضاع المالیه عالمیا تدفع الضغوط التضخمیه البنوک المرکزیه إلى تشدید السیاسه، فترتفع کلفه التمویل وتقل السیوله.
وبذلک یتحول مضیق هرمز من معبر جغرافی إلى آلیه تسعیر تؤثر بالتوازی فی أسواق الطاقه والزراعه ومسارات التضخم العالمی.
المصدر: الجزیره + وکالات