خبرگزاری آریا - در نگاه اول، دنیای ارزهای دیجیتال شبیه شهری است که هیچوقت تعطیلی
ندارد؛ بازاری پر از عدد، نمودار و خبرهای لحظهای که هر کدام میتوانند
مسیر میلیاردها دلار سرمایه را تغییر دهند. در این شلوغی و نوسان، برخی
داراییها نقش پناهگاه را بازی میکنند. استیبلکوینها دقیقاً همان
خیابانهای اصلی و امنی هستند که بدون آنها، تردد در این شهر پرهیاهو ممکن
نیست و تتر (USDT) سالهاست که شاهراه اصلی این اکوسیستم به شمار میرود.
اما
سوال اصلی اینجاست که در بازاری که هر روز رقابتیتر میشود، پادشاه
استیبلکوینها تا کی بر تخت میماند؟ آمارها نشان میدهد تا انتهای سال
2025، تتر حدود 67 تا 72 درصد از کل ارزش بازار استیبلکوینها را در
اختیار داشته است. این نفوذ بهویژه در کشورهایی مانند ایران که کاربران
برای حفظ ارزش دارایی خود در برابر تورم اقدام میکنند، مشهود است. دقیقاً
به همین دلیل است که تحلیلگران همواره به کاربران توصیه میکنند برای ورود
به بازار، زمان مناسب خرید تتر را بر اساس نرخ دلار و وضعیت بازار بسنجند.
صفآرایی رقبا؛ USDC و دای
با
وجود سلطه تتر، بازار خالی از رقیب نیست. «یواسدی کوین» (USDC) با حمایت
شرکت سیرکل (Circle)، توانسته سهمی حدود 24 تا 27 درصد از بازار را تصاحب
کند. برگ برنده USDC، «شفافیت و انطباق قانونی» است که آن را به گزینه
محبوب سرمایهگذاران نهادی و والاستریت تبدیل کرده است. در سوی دیگر
میدان، استیبلکوینهای غیرمتمرکز مانند دای (DAI) قرار دارند که اگرچه سهم
اندکی (3 تا 5 درصد) دارند، اما پناهگاه کسانی هستند که به سیستمهای
متمرکز بدبیناند و ترجیح میدهند همه چیز توسط قراردادهای هوشمند مدیریت
شود.
تتر در برابر بیتکوین؛ ابزار یا سرمایه؟
مقایسه
تتر با غولهایی مثل بیتکوین یا اتریوم، قیاس معالفارق است. بیتکوین یک
«ذخیره ارزش» (Store of Value) و اتریوم زیرساختی برای قراردادهای هوشمند
است. اما تتر یک «ابزار» است؛ ابزاری که برای ثبات طراحی شده و وظیفهاش
حفظ نسبت یکبهیک با دلار است. با این حال، رشد انفجاری حوزه دیفای (DeFi)
باعث شده تا این دو دنیا بیش از پیش به هم گره بخورند؛ چرا که
استیبلکوینها سوخت اصلی پروتکلهای وامدهی و صرافیهای غیرمتمرکز هستند.
چالشهای قانونی و آینده پیشرو
بزرگترین
تهدید برای آینده تتر، نه رقبا، بلکه مقررات است. در سال 2025، کاهش رتبه
اعتباری USDT توسط مؤسسه S&P Global به سطح «ضعیف»، زنگ خطر را در مورد
شفافیت ذخایر به صدا درآورد. همزمان، قوانین سختگیرانهای مانند طرح
GENIUS در آمریکا در حال شکلگیری هستند که هدفشان نظارت دقیقتر بر
حسابرسی و کاهش ریسکهای سیستمی است.
جمعبندی
تتر به دلیل
نقدینگی عظیم و حضور در تمام صرافیها، به این زودیها از صحنه حذف نخواهد
شد. اما برای حفظ تاجوتخت خود، چارهای جز پوستاندازی ندارد. آینده متعلق
به پروژههایی است که بتوانند تعادلی میان «کارایی» و «شفافیت قانونی»
ایجاد کنند. مسیری که تتر در پیش گرفته، نشان میدهد که این غول بازار قصد
عقبنشینی ندارد و احتمالاً شاهد افزایش سهم آن در سایه تطبیق با قوانین
جدید خواهیم بود.